2025债券市场高质量发展大会创新债券专场聚焦产业发展

<股票怎么玩>2025债券市场高质量发展大会创新债券专场聚焦产业发展

【大河财立方 见习记者 岳炎霖 文 朱哲 李博 马腾飞 摄影】12月17日下午，2025债券市场高质量发展大会创新债券专场会议在郑州举行。在会议的圆桌对话环节中国债券市场体系，多位行业专家围绕“‘十五五’新局：创新债券赋能产业新路径”主题展开深入交流2025债券市场高质量发展大会创新债券专场聚焦产业发展，共同探讨创新债券在支持产业转型与高质量发展中的作用与路径。

圆桌对话由财达证券企业融资部总经理彭红娟主持，北京理工大学信息披露与公司治理研究中心主任张永冀、郑州城发安居科技有限公司（以下简称：城发安居）总经理管家民、河南中豫信用增进有限公司增信业务二部总经理吴润萌、中诚信信用分析（北京）有限公司研究总监杨小静4位嘉宾分别结合自身所处行业的实践分享了有关经验。

多层次债券市场是关键支撑，创新债券品种为企业注入活水

对话伊始，嘉宾们围绕多层次债券市场的意义与创新债券的助力等话题分享了各自的见解。

张永冀认为，多层次债券市场是完善资本市场体系的关键一环。“不仅优化了企业债务结构，为投资者提供多元选择，更有助于形成更有效的利率收益曲线，为市场提供重要的定价‘估值锚’。”张永冀说。

管家民则结合城发安居的实践探索分享了相关成果：“我们在12月10日成功发行了用于收购存量商品房作保障房的债券，这也是河南省内首个试点。”他表示，科创债券是公司下一步努力的方向，期待借助新型债券工具在2026年有所突破和发展。

吴润萌从增信机构视角分析，利用好科创债、绿色债等特殊品种债券的审核与发行优势，有利于企业打开融资局面。他借助案例说明，通过交易结构设计，担保机构能够有效化解如永续债期限不确定性等市场担忧，降低发行难度。

杨小静则阐述了信用评估的新趋势。她认为，对于科创债等主题债券，需更关注技术壁垒、研发投入和市场前景等定性指标，此外，ESG因素（环境、社会和公司治理因素）也已纳入考量。未来，信用评估将更趋立体全面，并借助大数据与人工智能构建更精准的风控体系。

“城投变产投”如何借助创新债券转型与盘活？

近年来中国债券市场体系，一部分从城投公司剥离出来的产业公司通过整合当地产业资源，形成了市场化的经营主体，这类特殊主体又应如何借助创新债券发展自身呢？嘉宾们聚焦城投公司市场化转型与资产盘活这一核心议题2025债券市场高质量发展大会创新债券专场聚焦产业发展，面对转型中可能出现的“小、弱、散”挑战，嘉宾们一致认为，聚焦核心主业、依托地方资源是根本。

吴润萌称“主业突出”是获得市场认可的关键，清晰的业务划分更利于融资。张永冀建议，转型企业可瞄准细分领域成为“隐形冠军”，并整合地方资源形成合力。管家民结合自身跨层级平台工作经验，坦言这类企业转型需基于自身优势，并分享了城发安居向装配式装修与市场化租赁拓展，以及与行业头部企业合作的具体转型方向。

在如何借助创新债券盘活资产方面，杨小静分析认为，能产生持续稳定现金流的资产（如基础设施、成熟商业不动产）以及符合国家战略导向的资产（如绿色、科创项目）更易获得认可。她指出，对于想要向产投转型的城投企业中国债券市场体系，公用事业收入、园区租金收入等都是值得挖掘的优质资源。

“十五五”创新债券赋能产业发展，最应突破什么？嘉宾展望

展望“十五五”开局之年2025债券市场高质量发展大会创新债券专场聚焦产业发展，嘉宾们就企业发展规划与创新债券的协同提出建议。

管家民介绍，城发安居将从产业与服务双维度推动转型，打造核心产品与租赁服务品牌，并计划借助创新债券优化布局。张永冀提出“有所为有所不为”的原则，强调投资应注重产业协同、定位应为“赋能者”而非“操盘手”，并呼吁建立鼓励长期投资的耐心资本机制。

圆桌对话最后，每位嘉宾用一句话总结了对于创新债券赋能区域产业发展最应突破方向的展望：

“我们目前关注风险分担机制，希望能在科创债等领域借鉴现有的政策性担保经验实现一些突破。”吴润萌说。

“债券不仅是提供了一种融资的方式，它一定程度上也要求公司提高信息披露的质量。”张永冀表示，这有利于实现从“股权治理”到未来“债权人治理”的转变。

管家民说：“企业要紧紧把握时代脉搏，做好科技创新与产业升级的文章，利用好创新债券工具实现跨越式发展。”

杨小静则以“培育”为关键词分享心得：“在制度层面，一些优秀的担保机构应当对有潜力的企业进行长期培育，这样才能真正实现债券对区域产业的赋能和反哺。”

作为2025债券市场高质量发展大会创新债券专场会议的重点环节，本次圆桌对话清晰地呈现了创新债券赋能产业发展的多元路径。在“十五五”开局之际，不同领域的嘉宾们探讨创新债券如何为产业转型注入资本动能，为创新债券赋能区域经济高质量发展提供了切实建议。

责编:李文玉 | 审校:陈筱娟 | 审核:李震 | 监审:古筝